第二季度經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)偏弱，先行指標(biāo)預(yù)示經(jīng)濟(jì)在第二季度將企穩(wěn)；信貸增速回穩(wěn)、市場(chǎng)流動(dòng)性見底；央行調(diào)控余地較大、宏觀走向風(fēng)險(xiǎn)可控……盡管宏觀層面的多項(xiàng)因素向好，但現(xiàn)實(shí)的膠市消費(fèi)依然疲弱。

　　天然橡膠供大于求

　　雖然第一季度的天然橡膠供需敞口因供應(yīng)量的減少而縮小，但仍然不改整個(gè)橡膠行業(yè)供大于求的格局，橡膠市場(chǎng)當(dāng)前不具備強(qiáng)勢(shì)上漲的可能。并且，隨著開割期的到來(lái)，產(chǎn)量增長(zhǎng)預(yù)期對(duì)供應(yīng)面形成重要利空因素，橡膠整體價(jià)格企穩(wěn)仍然需要等待。

　　根據(jù)全球天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)(ANRPC)的數(shù)據(jù)，雙二四，4月泰國(guó)天然橡膠產(chǎn)量占全年的5.35%，印尼為8.07%，馬來(lái)西亞為6.29%，中國(guó)為7.07%，成員國(guó)總產(chǎn)量預(yù)計(jì)為64.7萬(wàn)噸，同比增8.3%，增長(zhǎng)速度可觀；預(yù)計(jì)4月份天然橡膠產(chǎn)量逐漸增加。

　　最近全球天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)(ANRPC)發(fā)布的報(bào)告顯示，雙二五，ANRPC降低了自2011年底至2012年3月份之間的供應(yīng)量預(yù)估值，其中包括主要生產(chǎn)國(guó)的生產(chǎn)量和出口量共計(jì)14.6萬(wàn)噸；對(duì)消費(fèi)量的預(yù)期相對(duì)調(diào)高了1.2萬(wàn)噸。產(chǎn)量減少的主要原因可歸結(jié)為東南亞地區(qū)正處于停割期和惡劣的天氣狀況。

　　不過(guò)，進(jìn)入4月以來(lái)，泰國(guó)北部橡膠全部開割，東北部開割率在70%~80%，東部為50%，南部宋干節(jié)后也陸續(xù)開割，泰國(guó)橡膠供應(yīng)逐漸恢復(fù)；印尼和馬來(lái)西亞處于全年橡膠供應(yīng)較為旺盛且不斷增加的時(shí)期；中國(guó)兩大橡膠產(chǎn)區(qū)陸續(xù)開割，預(yù)計(jì)到月底供應(yīng)量也將加大。

　　去庫(kù)存進(jìn)程加快

　　雖然天然橡膠供需面仍受高庫(kù)存導(dǎo)致的弱勢(shì)影響，硅橡膠，但2月份去庫(kù)存的趨勢(shì)開始轉(zhuǎn)好，供需敞口逐漸縮小。

　　今年第一季度，世界天然橡膠生產(chǎn)量為256.7萬(wàn)噸，包含東南亞主產(chǎn)國(guó)和其他國(guó)家；消費(fèi)量為266.4萬(wàn)噸，包括世界主要消費(fèi)市場(chǎng)如中國(guó)、美國(guó)、歐盟及其他國(guó)家和地區(qū)，去庫(kù)存10萬(wàn)噸。世界合成橡膠生產(chǎn)量為363.9萬(wàn)噸，包含東南亞主產(chǎn)國(guó)和其他國(guó)家；消費(fèi)量為372.1萬(wàn)噸，包括世界主要消費(fèi)市場(chǎng)如中國(guó)、美國(guó)、歐盟及其他國(guó)家和地區(qū)，去庫(kù)存8.2萬(wàn)噸。

　　ANRPC的11個(gè)成員國(guó)產(chǎn)量占全球天然橡膠總產(chǎn)量的93%左右。2012年1~3月，ANRPC國(guó)家總供應(yīng)量為315.3萬(wàn)噸，包含進(jìn)口量92.4萬(wàn)噸和產(chǎn)量222.9萬(wàn)噸；總需求量為324.4萬(wàn)噸，包含出口量183.2萬(wàn)噸，消費(fèi)量141.2萬(wàn)噸。第一季度總供應(yīng)的315.3萬(wàn)噸橡膠全部被消化，去庫(kù)存9.1萬(wàn)噸。據(jù)ANRPC預(yù)計(jì)，2012年5月份，預(yù)計(jì)去庫(kù)存量可達(dá)到24.9萬(wàn)噸。

　　從國(guó)內(nèi)來(lái)看，去庫(kù)存的進(jìn)程也不斷加快。第一季度云南、海南等產(chǎn)膠地大部分處于停割期，產(chǎn)量2.3萬(wàn)噸，進(jìn)口天然橡膠為64.5萬(wàn)噸；消費(fèi)量為73萬(wàn)噸，出口4000噸；去庫(kù)存6.6萬(wàn)噸。

　　ANRPC預(yù)計(jì)，4月份中國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量為5.3萬(wàn)噸，進(jìn)口量26萬(wàn)噸，消費(fèi)29萬(wàn)噸，造成4月份供應(yīng)過(guò)剩2.3萬(wàn)噸；進(jìn)入5月份后，產(chǎn)量增至7萬(wàn)噸，進(jìn)口量卻降至18.5萬(wàn)噸，消費(fèi)量增至32萬(wàn)噸，這樣一來(lái)，供需缺口達(dá)6.5萬(wàn)噸。

　　增長(zhǎng)還看汽車市場(chǎng)

　　預(yù)計(jì)后期天然橡膠需求的增長(zhǎng)動(dòng)力將逐步依賴海外汽車市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)卡車行業(yè)的恢復(fù)。

　　國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)前景不明朗，而且國(guó)內(nèi)乘用車市場(chǎng)和商用車市場(chǎng)分化嚴(yán)重。3月份國(guó)內(nèi)乘用車銷量同比增長(zhǎng)4.54%，商用車銷量同比下降8.8%，卡車銷量同比下降10.3%，其中重卡銷量同比下降33%，第一季度累計(jì)降幅為30.1%，輪胎用膠需求量減少最為明顯。

　　但汽車銷量累計(jì)跌速在放緩。就乘用車銷量而言,1月份累計(jì)同比減少23.81%,2月份累計(jì)同比增加4.4%,3月份累計(jì)同比減少1.3%，1~3月商用車銷量累計(jì)降幅分別為37.27%、12.33%、10.85%，其中卡車銷量累計(jì)降幅分別為38.6%、13.2%、12.0%，底部跡象漸顯。

　　不過(guò)，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，今年前3個(gè)月，中國(guó)輪胎產(chǎn)量總計(jì)為1.9752億條，同比增加6.8%。輪胎需求增加將直接刺激橡膠的需求，支撐橡膠價(jià)格。

　　目前來(lái)看，虧損輪胎企業(yè)占比在歷史低位10%附近徘徊，虧損情況并不嚴(yán)重。初步判定為利潤(rùn)較前期減少，其生產(chǎn)積極性未遭到根本性打擊，輪胎行業(yè)仍具有一定的發(fā)展?jié)摿Α?/FONT>